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物流行業:快遞專題跟蹤 轉變正在當下"

報告要點.快遞專題系列二:調研跟蹤匯總系列一中(詳見報告《快遞專題:雖權輿之貌,呈定局之勢》),我們認為未來快遞企業會在現有的競爭格局下強化自身優勢,在現有格局中競爭。我們進行了為期兩月的系列調研,為進一步理解分析行業趨勢及求證我們的認知觀點。

  本文為調研結果的初步匯總分析,將我們所理解的行業最新發展更新總結于此,詳細的行業分析請見后續報告。

  成熟:并非體現在硬件水平,而是極端服務多樣我國的快遞業其實在某種程度上市已經步入成熟的,雖然前期競爭僅靠“網絡+價格”。但是從服務產品來看,目前所存在的產品服務門類存在超過美國部分。

  網購需求的變化,增速拐點是所面對的現實而從需求端而言,快遞企業所面對上游市場貨量增長增速下行,這將使整個快遞業的競爭激烈程度呈上升趨勢。

  網點戰:擴張增量增速下降,求量轉向求質現階段,快遞網擴張帶來的增量增速在明顯下降,在主流網點的建設上,各家已告別大增長進入“小調整”階段,只求增量的擴張方式已經開始停止。

  價格戰:留下的對手趕不走,新來的對手難盈利而競爭的另一手段價格戰的未來空間也已經縮小。目前價格水平僅僅使得外來壁壘較高,但是對于現存的主流對手,競爭的比較差異效果已經失去。

  投資建議:EMS,快遞牢固發展,合同物流驚喜從行業而言,目前行業發展進入新階段。這個階段的多樣性使得公司的發展開始復雜化。不過,這個時期機遇始終還是大于挑戰。一方面,我們認為EMS的行業地位可以為公司的快遞業務帶來十足的底氣,EMS橫跨落地配和四通一達的兩個市場,作為“必選”快遞商。這樣的市場地位,短時間難以被撼動。

  而另外一方面,EMS的合同物流業務隨著HP項目的整合也正在逐步進入軌道,原本分散的網絡資源得到一定的整合,隨著項目的合作深入,整合也會逐步深入。我們認為此時期,EMS作為行業龍頭之一,短期至中期成長能力還是值得我們期待。

 




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